ASELSAN отчиталась о рекордном росте в первом полугодии 2026 года
Ведущая турецкая компания в области оборонной электроники ASELSAN сообщила о сильном росте в финансовых результатах за первое полугодие 2026 года. Компания связывает заметное увеличение чистой прибыли с ростом внутреннего спроса и расширением экспортного портфеля.
Что стоит за ростом
Рост у компаний оборонной электроники обычно обусловлен не продажами одного квартала, а выходом на график поставок контрактов, подписанных в предыдущие годы. То, что объём новых контрактов, подписанных в Турции в 2025 году, достиг 17,8 миллиарда долларов, указывает на нагрузку по поставкам, переходящую на последующие периоды. Совокупный оборонный экспорт с учётом услуг в том же году составил 10,5 миллиарда долларов — примерно на 48 процентов больше, чем 7,1 миллиарда в 2024 году.
Почему важен портфель заказов
Один из наиболее информативных показателей финансового состояния оборонной компании — не прибыль за период, а объём портфеля заказов. Он показывает, какая часть будущей выручки уже закреплена контрактами. В проектах с длительным циклом поставки отношение этого показателя к выручке отражает, на сколько лет вперёд компания имеет производственную видимость.
Позиция компании в отрасли
В сфере ПВО ASELSAN занимает третье место в международных сопоставлениях после RTX и Lockheed Martin. Продуктовая линейка компании не ограничивается ПВО: в портфель входят также системы связи, РЭБ, радиолокации, оптико-электроники и управления. Такая диверсификация рассматривается как фактор, ограничивающий колебания выручки из-за сдвига сроков по отдельной программе.
Доля НИОКР
Официальные лица подчёркивают, что доля инвестиций в НИОКР в общей выручке остаётся высокой. Жизненный цикл изделий в оборонной электронике короток: технологии в радиолокации, РЭБ и системах связи способны устареть за несколько лет. Поэтому поддержание высокой доли НИОКР читается как стратегия защиты будущей конкурентоспособности, а не текущей рентабельности.
Валютный эффект и проблема сопоставимости
При оценке финансовых результатов оборонных компаний нельзя игнорировать учёт инфляции и валютный эффект. Темпы роста, объявленные в турецких лирах, могут заметно расходиться с показателями в долларовом выражении. Рост доли экспортной выручки в общем объёме отчасти уравновешивает этот эффект.
Оценка
Результаты первого полугодия соответствуют общему росту спроса в отрасли. Сообщается, что компания рассчитывает на схожую динамику и во втором полугодии. Для детальных финансовых данных следует опираться на официальные раскрытия компании на Платформе публичного раскрытия информации: сводные цифры в прессе не всегда достаточны для сопоставления периодов.
